来点 2008-10-20 08:07
冰岛危机溯源:高息借贷泛滥 监管松弛
第一财经日报10月20日报道 26岁的Bergur Finnbogason 9月中旬从冰岛来到伦敦，开始攻读建筑专业。一开始，他打算认真念书，没想过要打工。但现在，他决定去找一份工作，因为冰岛货币克朗大幅贬值，他随身携带的钱不够用了。
在伦敦做生意的冰岛商人Oskar则慌忙从伦敦汇钱到冰岛：他突然发现自己在冰岛的账户陷入资金短缺，连水电房租都付不出。Oskar以前在冰岛曾安排用英镑贷款，而用冰岛克朗还债，但冰岛克朗贬值速度之快，让他一下子入不敷出。
从9月底开始，不到一个月的时间内，金融危机在短时间内席卷了这个平时几乎无人关注的北大西洋小岛国——冰岛，并蔓延到了整个欧洲。
“国家破产”
9月21日，冰岛第三大银行格里特利尔(Glitnir)的首席执行官Larus Welding参加了该国一个电视节目，在节目中分析了一通欧美银行的困局后，他信心满满地表示，冰岛的银行业是安全的，包括他自己的格里特利尔。
然而仅仅在他上电视后一周，冰岛政府就在9月29日宣布，由于格里特利尔即将破产，政府将斥资6亿欧元，购入其75%的股份。
随后的一个星期10月7日，冰岛第二大银行Landsbanki被金融监管局接管，宣告了冰岛金融危机正式升级，并直接导致冰岛和“宿敌”英国之间的摩擦。
摩擦的起因是Landsbanki旗下有一家在英国登记注册、名为“Icesave”的互联网银行，以高利率为诱饵在欧洲广泛吸储，其中仅在英国就吸引了大约30万个储户近40亿英镑的资金。Landsbanki被接管，意味着这40亿英镑英国人的钱也被冻结。
被冻结的英国账户中还包括大量的英国政府机构的存款。《纽约时报》最新的一篇专栏文章透露，有超过120个英国的大学、医院甚至包括警察部队的存款被冻结在冰岛银行账户中，其中剑桥大学有2000万美元。
英国财政大臣达林当天就宣布，根据英国反恐法案，将冻结Landsbanki在英国的所有资产。首相布朗态度更为强硬，宣称要将冰岛政府送上被告席。
与此同时，英国金融监管局宣布，冰岛最大的银行Kaupthing在英国的分支机构Kaupthing Singer & Friedlander停止业务，进入破产清盘程序。这直接导致了Kaupthing在冰岛的总行资不抵债，于10月9日被冰岛金融监管局接管。
冰岛总理哈德说，英国政府滥用监管权力，是导致Kaupthing被无谓接管的直接原因。他还警告说，再不采取行动的话，冰岛面临“国家破产”的危险。
至此，冰岛最大的三家银行均已被政府接管。同时，冰岛国内通货膨胀率高达14%，官方利率达到15.5%，冰岛克朗的汇率则暴跌了一半以上。
无论从哪个方面看，冰岛经济都已处于崩溃边缘，以至于拍卖网站eBay上出现了拍卖冰岛整个国家的恶搞式“交易”。
10月6日，冰岛政府公务员道格(Sigridur Dogg Audunsdottir)将几乎所有存款都从银行中取了出来，以备不时之需。按她的说法，这是为了“安全起见”。
经济奇迹
仅仅几十年前，冰岛还是欧洲最穷的国家之一，整个国家几乎都以渔业资源(尤其是欧洲人爱吃的鳕鱼)为生。
上世纪70年代，由于捕捞规模大增导致产量下降，冰岛单方面宣布扩大领海禁渔区至200海里，结果引起在这块海域作业的英国渔民的不满，导致英国方面出动皇家海军，与冰岛的海岸警卫队发生了冲突。这便是著名的“鳕鱼战争”。在当时的欧共体和北约的压力下，英国在1976年最终承认了冰岛的200海里禁渔区。
“鳕鱼战争”的胜利虽然让冰岛保住了自己丰富的渔业资源，却也使冰岛认识到，在现代化的全球经济环境下，仅靠打鱼为生是不可能让国家富强起来的。因此，从1991年开始，冰岛政府着手进行市场改革，2000年左右冰岛政府开始酝酿扩大银行的自主权，逐步放宽了对金融业的监管。
由于冰岛人口有限，发展空间不大，一些银行家们便把眼光投向海外，到国际金融市场上大肆借贷、扩张。就像其他欧美国家一样，冰岛投资者的大部分资金，也都拆借于国际金融市场，而且多数还是短期借贷。这就意味着，投资者需要不断地借新债来还旧债。
前些年经济繁荣、信贷充裕时，冰岛投资者大肆高息举债，并通过像Icesave这样的机构吸纳了大量外国储户的存款。到2007年底时，冰岛银行业的负债规模已经达到了整个国家GDP的10倍。
多年来，冰岛央行一直以打击通货膨胀为主要政策目标，因此通胀一上升，就以提升利率回应，导致冰岛基准利率节节攀升，达到了目前惊人的15.5%。
如此高的利率不但吸引了国际外汇炒家的大量热钱，导致冰岛克朗不断升值，给冰岛民众以财富升值的假象，也变相鼓励了冰岛投资者到国际市场上以外币借债，然后以本币(即冰岛克朗)还债的做法。
据估计，冰岛三大银行的外币债务总额一度达到500亿欧元，相当于全国每人负担16万欧元。到今年9月底，冰岛银行业的总负债达到3503亿克朗，加上在英国吸纳的至少65亿英镑存款，已超过了冰岛央行3748亿克朗的官方外汇储备。这个时候，任何一笔债务到期不能偿付，就会成为压垮银行的最后一根稻草。
在这段时期，冰岛经济获得了历史上从未有过的快速增长。GDP增长率保持在每年4%~6%，平均家庭财富更是在5年内增加了45%。到2006年，冰岛人均GDP达到53766美元，成为欧洲最富裕的国家之一。
但与此同时，到危机爆发前，冰岛人的平均负债额达到了可支配收入的2.13倍，比一向习惯了寅吃卯粮的美国人的1.4倍还高。这在实际上已经形成了经济泡沫。
在这场全民狂欢中，只有少数人保持了清醒。Landsbanki的经济学家Bjorn Gudmundsson早在2004年就指出，许多固定资产投资将在2007年结束，冰岛经济届时可能迅速降温。只可惜，他的话根本没有引起人们的注意。
财富暴增的眩晕
泡沫破灭了，冰岛人又回到了现实中来。
首当其冲的银行业已经开始裁员。Landsbanki被政府接管后，已决定先裁掉从事国际业务的300名员工。格里特利尔和Kaupthing也都有类似的裁员计划。
由于冰岛克朗汇率暴跌，冰岛进口商受到的打击尤为严重。政府已从挪威和丹麦两国获得4亿欧元的贷款，用于全力保障食品、医药和燃油的进口。在雷克雅未克，无论是汽车经销商还是地产中介都门可罗雀，即便打折也吸引不了几个顾客，只能早早关门。
19岁的Alexandra Sif Herleifsdottir在一家酒吧打工，他忧心忡忡地说：“我不知道未来会发生什么，很害怕丢掉饭碗。”他的一位朋友也表示要节约开支，下班后到酒吧喝一杯将成为他唯一的奢侈。
不过，也有人对渡过难关充满信心。曾在哈佛大学任教、12年前回到冰岛创业的医学教授Kari Stefansson认为，冰岛人1000多年来都在一个资源贫瘠、气候恶劣的岛国上以捕鱼为生，其实很能吃苦，只是近年来财富增加速度之快，让大家有些眩晕得忘乎所以。
“我们冰岛人在困难时期反而表现得更好，”他说，“这场经济危机最终会让我们受益，让我们把注意力集中到那些真正创造价值的东西上。”
而有格里特利尔银行的员工向媒体表示，看来，目前要渡过家庭财务危机，不得不重拾父辈的就业——下海捕鱼了。
